非银行金融行业：山西证券-非银行金融行业周报：一季报业绩预增，券商回购涌现-250415

- 近期10家券商一季度业绩普遍增长，部分券商增幅高达400%，受益于市场活跃度提升和低基数影响。

- 多家券商发布回购公告，旨在稳定股价并增强投资者信心，反映管理层对未来发展的信心。

- 尽管主要指数下跌，市场成交量环比增长，预计长期资金入市及政策支持将推动券商估值修复，建议关注投资机会。

一季度券商业绩普遍预增，10家券商披露的业绩中，归母净利润均实现增长，最高增幅达400%，8家券商增长超过50%。

受益于低基数和市场活跃，券商自营和经纪业务的增长推动了业绩提升。

国泰海通因并表商誉影响，净利润同比上涨350%-400%。

此外，多家券商在市场波动中发布回购公告，以维护公司价值和股东权益，显示管理层对未来发展的信心。

尽管上周主要指数均有下跌，上证综指下跌3.11%，但A股成交金额环比增长41.84%。

风险提示包括宏观经济数据不及预期、资本市场改革进展缓慢、市场活跃度不足及金融市场波动等。

投资标的：券商 推荐理由： 1. 一季度业绩预增：多家券商披露一季度业绩，归母净利润均实现增长，增幅最高可达400%，8家券商增长超过50%。

这表明券商在市场活跃和成交高位的背景下，业绩表现强劲。

2. 回购股份：多家券商如东方证券、国泰海通等发布回购公告，显示出管理层对公司未来发展的信心，且回购有助于稳定股价和提升投资者体验。

3. 市场逐步企稳：在大幅调整后，市场逐渐企稳，未来长期资金入市及资本市场政策的进一步出台，可能推动券商估值的修复。

4. 交易活跃度提升：尽管主要指数有所下跌，但A股成交金额和日均成交额环比增长，表明市场交易活跃度提升，有利于券商的经纪业务发展。

5. 风险提示较为明确，投资者可根据市场动态进行风险控制。