轻工行业：财通证券-轻工行业：6月家具零售额同比+1.1%，VuseAlto获营销许可-240721

1. 6月家具零售额增速环比下降，但家装厨卫消费品换新有望促进家居存量消费需求释放。

2. VuseAlto烟草味获得营销许可，思摩尔国际有望受益于龙头品牌市场份额持续提升。

3. 投资建议：推荐欧派家居、顾家家居、慕思股份、居然之家、喜临门、思摩尔国际，风险提示包括地产销售下滑和原材料价格上涨。

本周轻工行业指数下跌，家具零售增速环比下降，日用品、纺服、文化办公用品零售额增速也有所下降。

推动消费品以旧换新行动方案提及推动家装厨卫消费品换新，VuseAlto烟草味获营销许可，思摩尔国际有望受益。

投资建议关注欧派家居、顾家家居、慕思股份、居然之家、喜临门和思摩尔国际。

风险提示包括地产销售下滑、原材料价格上涨和下游需求不及预期。

投资标的：欧派家居（603833.SH）、顾家家居（603816.SH）、慕思股份（001323.SZ）、居然之家（000785.SZ）、喜临门（603008.SH）、思摩尔国际（6969.HK） 推荐理由：欧派家居供应链效率与组织管理能力持续提升；顾家家居定制业务不断发力；慕思股份品牌领先、渠道强势；居然之家加速渠道下沉和数字化新零售转型；喜临门产品矩阵丰富，渠道持续发力；思摩尔国际外销业务稳健增长。