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光大证券-2024年6月3日利率债观察：“非银有钱”是否能持续？-240603

研报作者：张旭来自：光大证券时间：2024-06-03 09:00:25

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研报类型

（PDF）
发布者

ma***jf

研报出处

光大证券
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研究报告内容

1/5

核心观点

1、银行通过手工补息和智能存款退场降低了负债成本，导致资金从存款市场转向非银金融产品，非银机构流动性充裕，R007-DR007利差将会反弹。

2、R007与10Y国债收益率相关性强于DR007，R007的稳健回升有利于推动长期国债收益率回至舒适区间，不会影响银行贷款定价。

3、不理性的预期可能引发市场快速波动，需谨慎对待。

投资标的及推荐理由

债券标的：R007、DR007、10Y国债收益率操作建议：增强对于R007的主动调控，维持DR007相对稳定，推动长期国债收益率回至舒适区间理由：R007与10Y国债收益率的相关性强，R007的稳健回升有利于推动长期国债收益率回至舒适区间，不会扰乱金融市场参与者的预期，也不会影响银行贷款定价。

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