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南华期货-玻璃纯碱产业风险管理日报-250819

研报作者：寿佳露来自：南华期货时间：2025-08-20 15:55:09

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研报类型

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发布者

18***u3

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：玻璃【交易方向】：看空【理由】：中游库存高位，产销疲弱，近端现货价格承压，市场情绪低迷。

【期货品种】：纯碱【交易方向】：中性【理由】：市场情绪波动，供应端故事反复交易，上中游库存高企，成本端因煤价上涨略有抬升，但基本面供强需弱格局未变。

核心观点

- 当前玻璃行业中游库存高位，需求疲弱，现货价格承压，短期需关注政策变化和市场情绪。

- 纯碱市场面临供强需弱的格局，上中游库存创历史新高，成本受煤价上涨影响小幅抬升，市场情绪波动加大。

- 整体来看，宏观预期与产业逻辑存在矛盾，短期内需密切关注政策导向及市场动态。

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