有色金属行业：国投证券-有色金属行业周报：博弈关税政策金属价格震荡，国内关注节后需求兑现情况-250128

- 受关税政策博弈影响，工业金属价格波动较大，国内需求在春节前趋于平淡，需关注节后订单情况。

- 铜、铝、锌等金属供需情况各异，部分金属因原料紧张或需求减弱而价格震荡。

- 贵金属市场受到政策不确定性影响，黄金价格上涨趋势依旧，全球央行购金需求强劲。

本周有色金属行业面临价格震荡，主要受关税政策博弈及春节临近影响。

国内关注节后需求兑现情况，商务部推动汽车消费改革。

工业金属方面，铜价波动，进口铜精矿TC转负，供应紧张；铝价承压，氧化铝价格下跌，需求减弱；锌价下跌，矿端供给修复；锡价震荡，原料供应紧张；能源金属方面，锂矿项目产能增长，储能需求前景广阔。

锂盐需求预计节后回暖，镍价震荡偏弱，钴价维稳，稀土价格持平。

贵金属方面，黄金价格上涨，市场避险情绪高涨。

建议关注相关企业的投资机会，并提示风险包括金属价格波动和宏观经济表现不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 洛阳钼业：受益于金属价格波动，关注其在有色金属领域的表现。

2. 金诚信：在金属价格震荡中具有一定的投资价值。

3. 西部矿业：受益于国内需求和金属价格的变化，值得关注。

4. 河钢资源：在工业金属市场中具有潜力的投资标的。

5. 江西铜业：关注其在铜市场中的表现，受益于供需关系的变化。

6. 铜陵有色：在铜价震荡中具备投资机会。

7. 云南铜业：受益于铜市场的波动，值得投资者关注。

8. 华锡有色：在有色金属行业中表现优异，具备投资价值。

9. 锡业股份：在锡价震荡中具有一定的投资潜力。

10. 兴业银锡：关注其在锡市场中的表现。

11. 神火股份：在能源金属领域具有投资机会。

12. 云铝股份：中国铝业：受益于铝市场的变化，值得关注。

13. 天山铝业：在铝价波动中具备投资潜力。

14. 创新新材：关注其在新材料领域的表现。

15. 南山铝业：在铝行业中具备投资价值。

16. 索通发展：在有色金属领域表现出色，值得关注。

17. 永兴材料：受益于锂矿项目的产能增长。

18. 中矿资源：在锂矿市场中具备投资机会。

19. 天齐锂业：关注其在锂市场中的表现。

20. 赣锋锂业：受益于锂盐需求的回暖。

21. 盐湖股份：在锂矿资源方面具备投资潜力。

22. 雅化集团：关注其在锂市场中的表现。

23. 盛新锂能：在锂产业链中具有投资机会。

24. 西藏矿业：受益于锂矿项目的持续增长。

25. 川能动力：在能源领域具备投资潜力。

26. 华友钴业：关注其在钴市场中的表现。

27. 腾远钴业：在钴市场中具备投资机会。

28. 盛屯矿业：关注其在矿业领域的表现。

29. 寒锐钴业：在钴产业链中具备投资价值。

30. 金力永磁：受益于稀土市场的变化。

31. 宁波韵升：关注其在稀土行业中的表现。

32. 正海磁材：在稀土市场中具备投资机会。

33. 中科三环：关注其在稀土产业中的表现。

34. 中国稀土：受益于稀土价格的稳定。

35. 盛和资源：在稀土行业中具备投资潜力。

36. 北方稀土：关注其在稀土市场中的表现。

37. 山东黄金：在贵金属市场中具备投资价值。

38. 山金国际：受益于黄金价格的上涨趋势。

39. 中金黄金：关注其在黄金市场中的表现。

40. 赤峰黄金：在黄金市场中具备投资机会。

41. 玉龙股份：受益于黄金价格的波动。

42. 湖南黄金：关注其在贵金属领域的表现。

风险提示：金属价格大幅波动，需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期。