电力行业：华鑫证券-电力行业体制改革系列报告：从终端电价说起看电改-240805

- 此轮电力行业改革的核心在于电价机制的细化与梳理，强调电力作为商品的多元价值。

- 新能源入市比例提高，推动灵活性和可靠性价值的重要性，预计辅助服务市场和煤电容量市场将稳健增长。

- 基础设施建设与电价机制建设是新能源消纳的关键，风险包括电力现货市场进展不及预期和政策变动。

此轮电力行业改革主要在于细化和梳理电价机制，包括多元化的价值观念，如能量、灵活性、可靠性和绿色环境。

新能源入市比例提高将重塑市场格局。

未来需发展基础设施并完善电价机制，以支持新能源消纳。

风险方面包括市场进展不及预期、政策变动和宏观经济波动。

根据上述投资报告，可以提取出以下投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **特高压设备制造公司** 2. **主网及配网建设相关公司** 3. **辅助服务市场相关企业** 4. **新能源发电企业** 5. **绿色电力证书市场相关公司** ### 推荐理由： 1. **新能源入市比例提高**：随着新能源比例的提升，相关企业将受益于市场需求的增长。

2. **电价机制细化与梳理**：电力作为商品的价值将被重新评估，特别是灵活性、可靠性和绿色环境价值的体现，将促进相关企业的发展。

3. **辅助服务市场与煤电容量市场的稳健增长**：预计这两个市场将继续扩展，为相关企业带来新的业务机会。

4. **基础设施建设的需求**：特高压、主网及配网的建设将推动相关设备制造和工程公司的业绩增长。

5. **绿色环境溢价的体现**：新能源发电的不稳定性将促使市场对其绿色环境价值的重视，从而推动相关企业的发展。

### 风险提示： - 电力现货市场进展不及预期 - 电力行业政策变动的风险 - 宏观经济波动风险 - 推荐公司业绩不及预期 这些标的和理由为投资者提供了在电力行业体制改革背景下的投资机会及风险考量。