交银国际-中国策略：港股反弹的可持续性-240508

1. 近期港股进入技术性牛市，预计反弹将持续数月，主要方向为恒生科技指数、AI产业链、大宗商品、地产产业链和中盘股。

2. 港股反弹仍将持续，但需注意非基本面因素对市场的扰动，支撑观点的理由包括宏观政策支持、地产政策转向、盈利预期有筑底迹象、资金流回流空间明显、技术指标显示市场上行周期尚未走完、估值低位、风险溢价高位。

3. 总体而言，港股反弹具有可持续性，且具有较高的性价比，将持续吸引资金入场。

1. 港股已进入技术性牛市，预计反弹将持续数月。

2. 结构角度上，恒生科技指数、AI产业链和大宗商品将继续推动反弹。

3. 宏观政策支持超预期，地产政策转向将构建市场正循环预期。

4. 中国权益市场盈利预期有筑底迹象。

5. 资金流回流空间明显。

6. 技术指标显示市场上行周期尚未走完。

7. 估值低位，风险溢价高位，持续吸引资金入场。

本报告的投资建议及理由为： 1. 港股反弹仍将持续，但需注意非基本面因素对市场的扰动。

2. 宏观政策支持超预期叠加地产政策的转向，重新构建正循环的市场预期。

3. 中国权益市场的盈利预期有筑底迹象。

4. 资金流回流空间仍明显。

5. 技术指标显示市场上行周期尚未走完。

6. 估值低位，风险溢价高位，性价比高将持续吸引资金入场。