成都银行：东方证券-成都银行-601838-23A年报&24Q1季报点评：扩表强劲，资产质量向好-240425

投资标的：成都银行 推荐理由：成都银行立足成渝经济圈，有望维持信贷投放高增，资产质量优异，资本充足率边际改善，盈利空间充足，采用历史估值法，有望获得良好的投资回报。

1. 成都银行24Q1营收增速韧性较好，净利息收入回升，但利润同比增速有所回落，资产质量保持优异。

2. 公司扩表动能强劲，贷款投放重点支持成渝双城经济圈等重大战略相关项目和产业，资本充足率边际改善。

3. 预测公司24/25/26年归母净利润同比增速为13.1%/13.1%/13.8%，维持“买入”评级，风险提示为经济复苏不及预期和资产质量恶化。

1. 成都银行24Q1营收增速韧性较好，净利息收入回升。

2. 24Q1营收、PPOP、归母净利润累计同比增速较23Q3/23A分别-2.3pct/-0.9pct、-1.6pct/-0.1pct、-4.6pct/-3.4pct。

3. 24Q1净利息收入同比增速较23年末提升1.2pct至8.0%。

4. 24Q1息差或较为坚挺。

5. 24Q1不良率较23年末下降2bp至0.66%，创上市以来新低。

6. 24Q1测算信用成本率较23年末上行17bp至0.55%。

7. 24Q1核心一级资本充足率为8.45%，较23年末改善0.23pct。

8. 预测公司24/25/26年归母净利润同比增速为13.1%/13.1%/13.8%。

以上信息涉及成都银行24Q1季报的财务数据、资产质量、资本充足率以及未来盈利预测等方面的内容。