银河期货-干散货运输月报：海岬型船运价冲高回落，BDI修复上行遇阻-250328

【期货品种】：干散货运输运价 【交易方向】：中性 【理由】：3月运价经历先涨后稳的走势，市场需求减弱，特别是澳洲市场运价下跌，而巴西市场运价相对坚挺，整体运价走势存在不确定性。

【期货品种】：海岬型船运价 【交易方向】：看空 【理由】：下半月市场运输需求减弱，加之运力供给增加，预计运价将持续下跌。

【期货品种】：巴拿马型船运价 【交易方向】：中性 【理由】：南美粮食运输需求尚可支撑运价，但煤炭需求减弱，运价震荡盘整。

【期货品种】：大灵便型船运价 【交易方向】：中性 【理由】：中下旬南美粮食发运旺季为运价提供支撑，整体运价震荡上行。

【期货品种】：煤炭运输 【交易方向】：看空 【理由】：随着气温回升，煤炭需求季节性下降，国内采购意愿不强，预计运价承压。

【期货品种】：铁矿石运输 【交易方向】：看多 【理由】：铁水产量预计回升，海外铁矿发运需求有望增加，二季度运输需求可能改善。

- 3月波罗的海干散货运价指数（BDI）先涨后稳，整体上行遇阻，报1634点，环比增长28.06%。

- 海岬型船市场运价在上半月快速上涨，但下半月因需求减弱而回落，澳洲与巴西市场表现分化。

- 预计进入4月，国际干散货运价市场将呈现先抑后扬的趋势，但短期内震荡偏弱，同时需关注美国对中国航运业的相关调查影响。