青岛银行：太平洋证券-青岛银行-002948-2024年中报点评：贷款结构优化，息差边际企稳-241018

投资标的：青岛银行 推荐理由：青岛银行2024年中报显示营收和净利润双增，贷款结构优化，息差企稳，资本充足率提升。

对公贷款增长强劲，非息收入大幅增长，内源性增长有效支撑未来发展，给予“买入”评级。

- 青岛银行2024年中报显示营收71.28亿元、归母净利润26.41亿元，同比分别增长11.98%和13.07%。

- 贷款结构优化，对公贷款增长强劲，零售贷款有所收缩，净息差保持稳定在1.77%。

- 不良率保持在1.17%，资产质量改善，预计未来三年营业收入和净利润将持续增长，给予“买入”评级。

- 风险提示包括社会融资需求减弱和零售风险增加。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年中报显示，青岛银行实现营收71.28亿元，同比增加11.98%。

- 归母净利润为26.41亿元，同比增加13.07%。

- 24H1年化加权ROE为15.34%，同比增加0.17个百分点。

2. **贷款结构与规模**： - 截至24H1末，贷款余额为3243.94亿元，同比增长8.10%。

- 对公贷款余额为2261.93亿元，同比增长12.22%。

- 实体经济重点领域贷款增长显著：科技贷款增长31.30%，绿色贷款增长22.19%，普惠贷款增长19.43%。

- 零售贷款余额为779.99亿元，同比略有收缩（-1.37%）。

3. **净息差与非息收入**： - 净息差为1.77%，同比增加8个基点，环比持平。

- 其他非息收入同比增长54.80%，成为业绩主要驱动力。

4. **资产质量**： - 不良贷款率为1.17%，关注类贷款为0.58%。

- 拨备覆盖率为234.43%，较上年末增加8.47%。

- 对公贷款不良率为0.92%，零售贷款不良率为1.95%。

5. **资本充足率**： - 核心一级资本充足率为9.07%，一级资本充足率为10.72%，总资本充足率为13.44%，均较上年末有所提升。

6. **投资建议**： - 公司管理层的新三年战略规划清晰，内源性增长有效支撑资本补充。

- 预计2024-2026年营业收入和归母净利润分别为134.51亿元、39.85亿元；145.17亿元、45.36亿元；157.05亿元、51.90亿元。

- 每股净资产预计为7.31元、7.94元、8.66元，PB估值分别为0.50、0.46、0.43倍。

- 给予“买入”评级。

7. **风险提示**： - 社会融资需求持续弱化。

- 区域竞争强度加大。

- 零售风险暴露显著增加。

这些信息对于评估青岛银行的财务健康状况、未来增长潜力及投资价值具有重要意义。