海泰新光：东吴证券-海泰新光-688677-2023年报&2024年一季报点评：高基数消化殆尽，未来环比有望持续改善-240426

投资标的：海泰新光 推荐理由：公司在国内市场扩展迅猛，研发投入加强，新产品不断推出，预计未来业绩有望持续改善，且与海外客户合作稳定，国内整机业务放量在即，具有较大投资潜力。

1. 公司业绩受美国客户发货节奏影响，但国内市场增长迅猛，未来有望持续改善。

2. 公司二代整机顺利获证并形成销售，未来整体有望实现快速放量。

3. 公司研发投入加强，不断推出新品，盈利预测调整后维持“买入”评级。

1. 公司2023年营业收入和净利润同比下降，但符合预期 2. 美国客户新系统迭代延期影响业绩，但预计24Q1供应已恢复正常 3. 公司在国内市场扩展势头迅猛，内窥镜产品销售额同比增加约83% 4. 公司二代整机系统顺利获证并形成销售 5. 公司研发投入加强，新产品不断推出 6. 公司盈利预测调整，预测2026年归母净利润为3.5亿元 7. 维持“买入”评级，但存在产品推广和订单量不及预期等风险提示。