银河期货-金融衍生品日报-240708

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：看空 【理由】：市场情绪持续低迷，股指期货随现货市场同步回落，主力合约下跌，预计短期内市场仍将保持震荡整理格局，投资者需密切关注市场动态，合理控制风险。

【期货品种】：金融期权 【交易方向】：中性 【理由】：尽管标的普跌，但隐波中枢继续抬升，市场情绪偏谨慎，隐波与标的走势负相关相对明显，做空波动率的交易基本等价于做多标的价格的交易。

对于卖权策略来说，需要控制vega、gamma敞口，做好压力测试，减少日内对冲频率。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：空单暂持有 【理由】：今日增加临时性的正、逆回购操作相关消息，加剧了市场对于后续资金面波动可能放大的担忧，债市情绪快速转弱，中短端调整幅度更为明显。

预计央行可能会配合适度收窄利率走廊的宽度，本次正、逆回购操作可能是央行为未来短端利率走廊设定采取的一种政策尝试。

建议投资者单边仍可保持一定空头头寸。

1. 央行将开展临时正回购或逆回购操作，以维护银行体系流动性，可能是为配合后续卖债而采取的预防性措施。

2. 市场情绪低迷，股指期货和国债期货均呈现下跌趋势，投资者应密切关注市场动态，合理控制风险。

3. 央行可能会配合适度收窄利率走廊的宽度，通过正回购操作传递更清晰的利率调控目标信号，投资者可考虑保持一定空头头寸。