汽车行业：华安证券-汽车行业点评：商用车企5月产销快评-240617

1. 5月商用车企销量整体增速放缓，库存出现净增状态，其中江铃汽车产销同比增速放缓至约10%，福田汽车销量回暖但库存仍处净增状态。

2. 一汽解放销量持续增长，但产量下降，库存连续三个月净减少，东风商用车卡车销量下降，客车销量上升，库存情况不稳定。

3. 需要注意国内汽车市场需求不及预期和海外市场需求恶化的风险。

5月份江铃汽车产销增速放缓至约10%，销量同比增长10.6%，累计销量增长10.0%。

福田汽车销量同比增加8.6%，产销差为负，连续三个月库存减少。

一汽解放销量持续增长，产销差为负，连续三个月库存减少。

东风商用车卡车销量下降，客车销量上升，库存情况不稳定。

风险提示为国内和海外市场需求不及预期。

投资标的：江铃汽车、福田汽车、一汽解放、东风商用车 推荐理由：江铃汽车销量同比增长10.6%，产量同比增长9.4%，库存增加；福田汽车销量同比增长8.6%，产销差为负，库存持续减少；一汽解放销量同比增长1.2%，产销差继续为负，库存连续减少；东风商用车中，客车销量同比增长5.8%，库存净增加。