苏试试验：德邦证券-苏试试验-300416-业绩短期承压，产能+应用领域拓展看好长期增长-240824

投资标的：苏试试验（300416） 推荐理由：尽管短期业绩承压，但公司加大实验室网络建设与应用领域拓展，长期增长可期。

预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级，具备良好投资价值。

1. 公司24H1业绩短期承压，主要受下游需求减弱和投入产出错配影响，但综合毛利率小幅提升。

2. 公司持续加大实验室网络建设和应用领域拓展，长期增长前景看好。

3. 预计公司2024-2026年销售收入和归母净利润将逐年增长，维持“买入”投资评级。

1. 公司2024年半年度业绩公告：24H1公司营业收入9.17亿元，同比下降5.58%，归母净利润1.03亿元，同比下降24.35%，基本每股收益0.2元，同比下降24.34%。

单Q2营业收入4.74亿元，同比下降11.01%，归母净利润0.61亿元，同比下降33.8%。

2. 下游需求减弱+投入产出错配导致环试设备和环试服务业绩下滑。

3. 分业务看，试验设备/环试服务/集成电路验证与分析服务分别实现收入2.91/4.61/1.28亿元，同比-14.57%、-1.72%、+18.22%。

4. 公司综合毛利率为45.04%，同比+0.35pct，期间费用率30.33%，同比+3.69pct。

5. 宜特收入及净利润实现良好提升，产能爬坡有望进一步释放增量。

6. 公司持续加大实验室网络建设和应用领域拓展，长期增长可期。

7. 预计公司2024-2026年分别实现销售收入为21.28/26.03/31.06亿元，同比增长0.6%、22.3%、19.3%，实现归母净利润为3.37/4.5/5.56亿元，同比增长7.2%、33.5%、23.6%。