赛力斯：国联民生证券-赛力斯-601127-5月销量点评：5月销量快速回升，M8/M9引领国内豪华汽车市场-250605

投资标的：赛力斯（601127） 推荐理由：5月销量快速回升，M8/M9引领豪华汽车市场，新能源销量显著增长，预计未来新车上市将进一步提升销量。

公司港股IPO申请有望助力估值修复，维持“买入”评级。

- 赛力斯5月销量快速回升，批发销量达4.42万辆，同比增长14.30%，环比增长23.53%，新能源车销量显著提升。

- 问界M9和M8引领豪华SUV市场，M9累计销量达5.05万辆，M8交付量突破5000辆/周，预计将推动公司销量进一步增长。

- 赛力斯已提交港股IPO申请，成功上市有望助力公司估值修复并加速全球市场布局，维持“买入”评级。

赛力斯在2025年5月实现批发销量4.42万辆，同比增加14.30%，环比增长23.53%。

其中，新能源汽车销量为4.00万辆，同比增加17.15%，环比增长26.98%。

问界M9在1-5月累计销量达到5.05万辆，同比增长19.46%。

问界M9在5月交付1.55万辆，累计交付4.87万辆，继续蝉联中国乘用车市场50万级销量冠军。

问界M8在5月交付1.21万辆，单周交付量突破5000辆，成为40万级销量第一。

公司预计在三季度推出改款问界M7，若其竞争力提升，可能推动销量增长。

赛力斯已于4月28日向港交所提交IPO申请，若成功，将有助于公司估值修复和全球市场布局。

投资建议方面，预计2025-2027年营业收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级。

风险提示包括技术发展不及预期、行业竞争加剧和销量不及预期等。