轻工制造行业：财通证券-轻工制造行业投资策略周报：持续推动地产止跌回稳，关注家居相关转债-241229

- 持续推动房地产市场止跌回稳，关注家居相关转债投资机会。

- 政策组合拳将落实，支持刚性和改善性住房需求，地产回暖势头可期。

- 本周转债市场表现分化，建议关注定制家居、卫浴及瓷砖地板相关转债。

本周轻工制造行业投资策略周报的核心观点是持续推动房地产市场止跌回稳，关注家居相关转债。

全国住房城乡建设工作会议强调了房地产市场的回暖趋势，10月和11月的新建商品房交易出现了同比和环比的双增长，已交付保交房数量达到338万套，预计2025年将继续推动市场复苏，释放需求和改善供给。

建议关注的转债包括定制家居转债（如欧22转债、金23转债等）、卫浴制品转债（松霖转债）和瓷砖地板转债（蒙娜转债）。

本周转债市场表现较为平稳，中证转债指数上涨0.15%。

轻工制造板块中，景兴转债、乐歌转债和荣23转债表现较好，涨幅分别为4.95%、3.99%和3.61%。

本周转债条款方面，合兴转债的转股价格下调至3.28元，自12月26日起生效；嘉美转债的回售条款生效，回售价格为100.571元，申报期为12月26日至2025年1月2日。

在正股信息方面，山鹰国际完成股份回购，回购股份占总股本的6.50%；东峰集团与南宁产业投资集团签署股权转让协议，转让广西真龙49%股权，交易金额为2.45亿元。

风险提示包括地产销售持续下滑、原材料价格上涨和下游需求不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 投资标的： 1. 定制家居转债： - 欧22转债 - 金23转债 - 好客转债 - 江山转债 2. 卫浴制品转债： - 松霖转债 3. 瓷砖地板转债： - 蒙娜转债 推荐理由： 持续推动房地产市场止跌回稳，政策组合拳的落实将支持刚性和改善性住房需求，带动家居相关行业的回暖。

近期房地产市场出现止跌回稳的迹象，新建商品房交易网签面积连续增长，显示出市场复苏的潜力。

因此，建议关注与家居相关的可转债，以把握市场回暖带来的投资机会。