财信证券-宏观经济研究周报：国内制造业PMI持平，美国核心PCE符合预期-240701

1. 国内制造业PMI持平，显示经济复苏基础需巩固，中小企业恢复面临挑战。

2. 工业利润增速下降，政策支持或推动需求恢复，但仍面临多重压力。

3. 美国核心PCE数据显示通胀压力缓解，对美联储降息预期积极，但需谨慎应对经济复杂性。

1. 国内制造业PMI连续两个月处于收缩状态，显示经济复苏基础需巩固，需求端放缓为主要原因。

2. 大型企业PMI下降，中小型企业PMI上升，但大中企业分化依旧，政策落实有助中小企业恢复。

3. 全国规模以上工业企业利润同比增速下降，中下游行业利润增速放缓，上游受益于商品价格上涨。

4. 美国核心PCE数据显示通胀压力有所缓解，对美联储降息预期积极，但仍需谨慎制定货币政策。

5. 国内热点包括官方制造业PMI、三中全会召开、工业企业利润增速、公共预算收入下降、消费新场景措施印发。

6. 国际热点有美国核心PCE刷新低纪录、日元汇率创新低。

7. 上周股市指数下跌，风险提示为国内政策超预期和欧美经济衰退风险。