今世缘：光大证券-今世缘-603369-跟踪报告：产能扩张、高端推新，后百亿时代势能向上-240923

投资标的：今世缘酒业（603369） 推荐理由：公司产能扩张、高端产品推新，产品结构优化，市场表现稳健，具备较强的抗风险能力，未来发展潜力大，维持“买入”评级。

1. 今世缘酒业在产能扩张和智能化发展上迈出重要一步，未来有望实现产能翻番，为全国化扩张提供保障。

2. 国缘四开在中度白酒市场具有竞争优势，高端产品推新有望拔高品牌形象，公司产品结构将继续优化。

3. 公司坚持长期主义，省内市场保证基本盘，持续做强省内基本盘，具备较强的抗风险能力，维持“买入”评级。

1. 今世缘酒业进行了2万吨酿酒项目开酿仪式，标志着公司在产能扩张和智能化发展上迈出了重要一步。

2. 公司计划在2023年底将酿酒车间产能达到4万吨/年，随着新的酱香型车间全面投产，产能有望提升至8万吨。

3. 今世缘酒业的产品国缘四开在中度白酒细分市场已经积淀了较强竞争力，国缘四开成为中度高端白酒500元价格带单品销量第一。

4. 公司将在10月酒博会期间发布千元浓香新品“浓香经典·国缘2049”。

5. 公司将坚持实事求是，以稳中求进、好中求快为基调，高质量发展仍是核心目标。

6. 公司强调保持战略定力，省内精耕攀岩、省外攻城拔寨的营销策略不变，省内渠道下沉、市占率有望继续提升。