中信期货-金融衍生品策略日报：股债均面临压力-240509

【期货品种】：股指期货 【交易方向】：中性 【理由】：市场氛围疲弱，中美关系、美联储政策表态、地产板块回撤等因素导致股债均面临压力，短期偏好微降，配置向沪深300集中，但中期A股估值并不贵，对调整空间不悲观。

【期货品种】：股指期权 【交易方向】：中性 【理由】：部分认沽合约降仓，平值和浅虚认购增仓，推测认沽买权方微盘止盈，而多头尾盘加仓，短期期权市场仍然相对乐观。

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：谨慎 【理由】：美联储释放鹰派信号，令美元走强，人民币汇率走弱，对债市形成一定的压力，短期需关注经济数据以及政府债供给节奏对债市的影响，但长端整体仍需维持谨慎。

1. 股债市面临压力，可能受中美关系、美联储表态、地产板块回撤等因素影响。

2. A股估值并不贵，整体思路仍以博弈强势风格为主，短期偏好微降，配置向沪深300集中。

3. 债市需维持谨慎，关注基差低位空头套保，30Y-10Y利差走阔，防范外资流出可能带来的股市阶段调整。