金钼股份：国金证券-金钼股份-601958-业绩符合预期，继续看好钼价上涨-240426

投资标的：金钼股份 推荐理由：公司作为稀缺的、高弹性钼资源标的有望充分受益于钼价持续上行，且分红比例显著高于同行，强业绩下有望进一步增厚投资价值。

盈利预测稳定，估值合理，维持“买入”评级。

1. 金钼股份2024年一季度业绩符合预期，钼价上涨提升了公司的盈利能力。

2. 公司费用管理持续精进，资产负债率持续下行，业绩稳健增长。

3. 预计公司未来几年收入和盈利将保持稳步增长，维持“买入”评级。

1. 公司2024年Q1实现收入28.67亿元，环比+7.04%，同比+8.43%； 2. 归母净利润为6.33亿元，环比-16.94%，同比-23.95%； 3. 2024年Q1钼精矿价格为3328元/吨度，环比+7%，同比-30%； 4. Q1公司毛利润环比-3.65%至12.41亿元； 5. 公司2024Q1期间费率环比-5.18%至5.65%； 6. 公司资产负债率为10.59%，较2022年底、2023年底分别下降2.95%、0.62%； 7. 钼铁钢招量4.12万吨，同比+187%； 8. 公司2024-2026年收入预计分别为120/125/134亿元； 9. 预计实现归母净利润分别为33/35/37亿元； 10. 维持“买入”评级。