南华期货-国债期货周度报告：风偏造势，资金定锚-250517

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看空 【理由】：受中美关税会谈超预期落地及金融信贷数据发布影响，市场风险偏好上升，导致国债期货波动加大且整体表现偏弱，流动性偏紧，资金利率上升。

【期货品种】：10年期国债 【交易方向】：看空 【理由】：一级市场10年期国债边际利率上升，综合收入小幅高于二级市场成交价，导致债市震荡下行，反映出市场对未来利率走向的不确定性。

【期货品种】：银行间资金市场 【交易方向】：看空 【理由】：降准资金落地后资金利率不降反升，后半周银行间匿名隔夜价格持续上行，显示出流动性紧张的趋势。

- 本周国债期货市场波动较大，整体表现偏弱，反映出市场对风险偏好的变化。

- 资金利率成为当前市场的主导变量，降息后资金中枢回落但仍受阻，流动性偏紧。

- 关注本月资金续作情况，尤其是9000亿买断式逆回购到期后的影响。