万辰集团：信达证券-万辰集团-300972-格局确立，加速跑马圈地-241029

投资标的：万辰集团（300972） 推荐理由：公司24Q3收入大幅增长261%，归母净利润转正，量贩零食业务表现优异，毛利率和净利率小幅提升，规模效应逐步显现。

预计未来市占率将持续提升，盈利能力有望改善，维持“买入”评级。

- 万辰集团2024年第三季度收入96.98亿元，同比增长261%，归母净利润转正，显示出强劲的增长势头。

- 量贩零食业务表现优异，单店和开店均环比提升，费用率下降，规模效应逐步显现。

- 预计未来盈利能力持续提升，维持“买入”评级，预期2024-2026年每股收益分别为1.16元、4.11元和5.93元。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：万辰集团 - 股票代码：300972 2. **业绩报告**： - 2024年第三季度（24Q3）收入：96.98亿元，同比增幅：261% - 归母净利润：0.83亿元，实现转正 3. **业务表现**： - 量贩零食业务收入：95.54亿元，环比增长：59.79% - 截至24Q3，预计公司总门店数量已超过万家，单店和开店均处于环比提升状态 - 24Q3毛利率：10.3% - 销售费用率：4.2%（同比下降0.9个百分点） - 管理费用率：2.8%（同比下降2.1个百分点） 4. **盈利能力**： - 量贩业务利润（剔除股权激励费用）：2.61亿元，净利率：2.73% - 食用菌业务在24Q3盈利，对归母净利润形成正贡献 - 24Q3存货为17.88亿元，存货周转率约为16-17天 5. **现金流**： - 24Q3销售收现：110.0亿元 - 经营现金流量净额：4.2亿元，现金流情况良好 6. **未来展望**： - 量贩零食业务行业仍处于快速跑马圈地阶段，万辰集团市占率有望进一步提升 - 盈利预测：2024-2026年每股收益预期分别为1.16元、4.11元、5.93元 - 维持对公司的“买入”评级 7. **风险因素**： - 区域市场竞争加剧 - 行业出现价格战 - 多品牌运营能力不及预期 - 食品安全问题 以上信息可以帮助专业投资者评估万辰集团的业绩表现、市场地位及未来发展潜力。