汽车行业：东海证券-汽车行业周报：乘用车零售维持高增速，以旧换新接续政策有望推出-241125

- 本周汽车板块整体下跌，但乘用车零售维持高增速，预计11月零售将同比增长15%。

- 以旧换新政策有望推出，已申请补贴超过400万份，助力明年销量预期改善。

- 欧洲电动汽车关税政策有望调整，有利于国内车企出口，关注行业龙头及优质零部件供应商。

本周汽车行业整体表现下跌，沪深300下跌2.60%，汽车板块下跌2.17%。

乘用车零售维持高增速，11月1-17日零售110.6万辆，同比增加30%，新能源汽车零售58.1万辆，同比增加66%。

商务部正在谋划明年以旧换新的接续政策，以保障车市平稳过渡。

欧洲对中国电动汽车的关税政策或将调整，可能改善国内车企的出口情况。

主要车企如比亚迪、上汽乘用车和吉利汽车在欧洲市场的销量可观。

投资建议方面，整车领域关注政策利好和新车周期的龙头企业，如比亚迪和小鹏汽车；汽车零部件方面，建议关注与优质车企绑定的供应商及技术升级方向的企业，如拓普集团和伯特利等。

风险提示包括行业竞争加剧、原材料价格波动及贸易环境变化等。

投资标的及推荐理由： 1. 整车： - 比亚迪：受益于政策暖风和新车周期，具备定价权优势。

- 小鹏汽车：同样受益于新车型增量，未来发展潜力大。

- 华为汽车合作方：在智驾升级方面有竞争优势。

2. 汽车零部件： - 拓普集团：与优质车企绑定，客户结构强。

- 伯特利：在技术与配置升级方向具备优势。

- 科博达：关注域控制器等技术升级。

- 保隆科技：在汽车零部件领域具备竞争力。

- 继峰股份：关注其在汽车座椅等领域的表现。

- 爱柯迪：在汽车零部件市场具备一定优势。

- 华阳集团：关注其在技术与配置升级方面的能力。

推荐理由主要集中在政策支持、新车周期、智驾升级以及与优质车企的绑定关系等因素。