特斯拉：华鑫证券-特斯拉-TSLA.US-短期盈利承压显著，长期AI+能源双擎驱动技术领航-250529

投资标的：特斯拉（TSLA.US） 推荐理由：特斯拉在AI和能源领域具备核心技术创新能力，FSD技术和能源业务展现出结构性增长。

尽管短期盈利承压，但长期价值释放潜力大，市场地位稳固，适合把握长期结构性机遇。

特斯拉2025年第一季度营收同比下降9%，汽车业务受生产线转换影响，短期盈利承压。

能源业务实现67%的收入增长，储能部署创纪录，显示出结构性增长潜力。

公司加大AI及Robotaxi领域的研发投入，长期价值释放可期，建议关注具备核心技术创新能力的企业。

特斯拉在2025年第一季度发布财报，总营收为193.35亿美元，同比下降9%；GAAP为4.09亿美元，同比大幅下降71%。

FSD技术在北美以外市场（中国）首次推出，并实现跨区域验证，自动驾驶应用加速商业化。

汽车业务收入同比下降20%至139.67亿美元，主要受Model Y全球工厂生产线转换影响。

能源业务收入同比增长67%至27.30亿美元，储能部署创纪录。

服务及其他业务收入同比增长15%至26.38亿美元，毛利率提升。

特斯拉的现金流管理能力显著提升，自由现金流同比增长126%。

公司持续加大在AI和Robotaxi等领域的研发投入。

投资建议方面，建议关注具备核心技术创新能力及供应链优势的企业，并提到科技巨头如谷歌和微软在AI及云计算领域的潜力。

风险提示包括行业政策调整、技术迭代速度波动及终端需求变化。