电子行业：国联民生证券-电子行业周报：IC测试产业国产化空间广阔-250518

- IC测试产业是半导体产业链的重要环节，市场空间广阔，尤其是在中国大陆独立第三方测试厂的成长潜力大。

- 随着高端芯片需求的快速增长，国产IC测试产业链有望迎来新的发展机遇。

- 投资建议关注长电科技、通富微电等企业，同时需警惕进口设备依赖和行业竞争加剧的风险。

电子行业周报指出，IC测试产业在半导体产业链中占据重要地位，主要包括CP测试和FT测试。

随着半导体制程和芯片可靠性要求的提升，部分测试环节逐渐形成独立第三方测试模式。

根据统计，2024年中国台湾省IC测试市场预计达到2002亿元新台币，2025年将增至2195亿元新台币；而中国大陆的集成电路测试市场规模在2023年约为383亿元，同比增长6%。

中国台湾省的独立第三方测试厂市占率明显高于大陆，分别为京元电子、欣铨、矽格，合计占比28%；而大陆的伟测科技、利扬芯片、华岭股份合计仅占4%。

随着大陆独立第三方测试厂的业务扩张和成本稳定，预计盈利能力将逐步提升。

投资建议方面，建议关注中国大陆IC测试产业链，特别是长电科技和通富微电等公司。

同时，算力产业链和消费电子复苏也值得关注。

风险提示包括对进口设备的依赖和行业竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 长电科技 推荐理由：随着国产半导体产业链向高端化发展，高端测试和高可靠性测试需求增长，长电科技在IC测试领域具备潜力。

2. 通富微电 推荐理由：作为国产独立第三方测试厂，通富微电在高端芯片测试市场中有望受益于需求的快速增长，尤其是在算力产业链和消费电子复苏方面。

3. 雅克科技 推荐理由：雅克科技在算力产业链中具有重要地位，随着AI终端产业链的发展，预计将迎来增长机会。

4. 立讯精密 推荐理由：立讯精密在消费电子领域表现出色，受益于消费电子市场的复苏及AI终端的需求增长。

总体来看，建议关注中国大陆IC测试产业链及相关企业，因其在高端芯片测试需求增长背景下具备良好成长潜力。