太平洋证券-流动性与仓位周观察——5月第3期：资金净流出-250526

- 市场资金净流出达250526亿元，交投活跃度下降，整体流动性减弱。

- 上周全A成交额和换手率均有所下降，融资需求端表现疲软。

- 偏股型基金发行规模有所上升，主要增仓行业为医药生物和家用电器。

本期投资报告显示，市场资金净流出达250,526万元，整体流动性转弱。

全A成交额为5.87万亿，较前一周下降，换手率为6.98%，也有所下降。

融资供给端中，基金净流入，而两融和ETF则出现净流出。

资金需求方面，IPO融资规模为15.52亿元，再融资规模为10.92亿元，市场资金合计净流出83.56亿元。

在国内流动性方面，上周公开市场操作净投放资金4600亿元，DR007下行而R007上行，利差扩大，金融机构间流动性未见明显分层。

国债收益率方面，10年期国债收益率上升4个基点，1年期国债收益率下降1个基点，国债期限利差扩大，中美利差倒挂程度加重。

市场普遍预期6月美联储不降息的概率达到94.4%。

微观交易结构显示，换手率和成交额同步下降。

机构投资者方面，偏股型基金发行规模为94.88亿元，较上周上升。

偏股型公募基金加仓的行业包括医药生物、家用电器、银行、汽车和有色金属，减仓的行业则为计算机、电子、非银金融、机械设备和食品饮料。

杠杆资金方面，两融资金净流出51.2亿元，两融交易额占A股成交额下降至8.21%。

ETF份额下降100.8亿份，宽基指数科创100指数ETF流入资金最多，半银行ETF流入资金也较多。

在一级市场，IPO融资2家，融资规模为15.52亿元；再融资4家，融资规模为10.92亿元。

产业资本方面，减持54.58亿元，石油石化、建筑装饰和农林牧渔增持较多，而电子、医药生物和有色金属则减持较多。

解禁规模为231.05亿元，以计算机、交通运输和医药生物解禁规模最高。

风险提示包括市场波动过大、数据时滞性及历史数据不代表未来表现。