顺丰控股：信达证券-顺丰控股-002352-价值分析：中短期业绩维持相对高增，长期价值空间可期-241029

投资标的：顺丰控股（002352） 推荐理由：公司2024年前三季度归母净利润同比增长21.59%，多业务协同发展，收入稳健增长，利润率提升。

鄂州机场的投入运营加速国际业务发展，长期价值空间广阔，股东回报规划稳步提升，维持“买入”评级。

- 顺丰控股2024年前三季度归母净利润同比增长21.59%，业绩稳健，短期内收入和利润率均有提升。

- 公司正转型为综合大物流公司，国际业务发展迅速，鄂州机场的投入运营进一步打开了长期价值空间。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，股东回报有望稳步提升。

作为专业投资者，从上述分析中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度，归母净利润为76.17亿元，同比增长21.59%。

- 单三季度归母净利润为28.10亿元，同比增长34.59%。

- 收入同比增长：前三季度增长9.44%，单三季度增长12.07%。

2. **业务发展**： - 顺丰控股转型为综合大物流公司，业务涵盖时效快递、经济快递、快运、同城、国际业务和供应链等。

- 各业务收入增长情况： - 时效快递业务上半年收入增长5.6%。

- 经济快递上半年收入增长9.3%。

- 快运业务上半年收入增长16.1%。

- 同城业务上半年收入增长18.5%。

- 供应链及国际业务上半年收入增长8.1%。

3. **利润率提升**： - 2023年前三季度归母净利率为3.68%，同比提升0.37个百分点。

- 资本开支逐年收窄，预计将继续提升利润率。

4. **中长期发展**： - 鄂州机场的投入运营将赋能公司的国际业务，已开通55条国内和13条国际货运航线。

- 公司已成为亚洲最大、全球第四的综合物流公司，国际业务覆盖97个地区及国家。

5. **股东回报**： - 2023年度分红比例为35.1%，同比提升15.4个百分点。

- 2024年计划中期分红及特别分红总额超过67亿元，并且未来五年分红比例将稳步提高。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为97.26亿元、117.29亿元、141.94亿元，对应PE分别为21.32倍、17.68倍、14.61倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级，认为公司中长期价值空间广阔。

8. **风险因素**： - 时效件需求不及预期。

- 新业务改善不及预期。

- 产能投放超预期。

这些信息为投资决策提供了重要的参考依据，包括公司的业绩表现、业务发展、利润率、未来增长潜力及风险因素。