化工行业：财通证券-化工行业周报：维生素价格有所降温，万华化学柠檬醛投产-240903

- 本周化工市场整体下行，但化工板块上涨4.13%，维生素价格降温，万华化学柠檬醛投产。

- 关注高端光学材料国产替代及动物营养品行业，特别是氨基酸需求增长。

- 随着天然气价格回落，建议关注上下游一体化的化工龙头企业，风险包括需求增长不及预期和竞争加剧。

### 化工行业周报核心要点总结 **市场行情概述：** - 本周市场综合指数整体下行，上证综指下跌0.43%，深证指数上涨2.04%，A股指数下跌0.42%。

化工板块上涨4.13%。

**化工公司表现：** - 涨幅前五：震安科技 (+24.04%)、泉为科技 (+23.39%)、双乐股份 (+19.07%)、晶华新材 (+18.65%)、先锋新材 (+17.65%)。

- 跌幅前五：巨化股份 (-7.13%)、吉林碳谷 (-6.69%)、坤彩科技 (-6.61%)、万丰股份 (-6.47%)、日科化学 (-6.24%)。

**化工品价格变化：** - 涨幅前五：山东甲基三氯硅烷、棕榈酸、双乙烯酮华东、脂肪酸、丙烯腈。

- 跌幅前五：醋酸、氯化苄、维生素C、BDO散水华东、三氯氢硅。

**重点关注化工品：** - 涨幅明显的品种：R134a、碳酸锂、维生素D、豆粕、菜粕、黄磷、磷酸。

- 跌幅明显的品种：纯MDI、TDI、氢氟酸、维生素A、维生素E、蛋氨酸、缬氨酸、棉粕、尿素、磷酸一铵。

**投资建议：** 1. **高端光学材料国产替代**：关注OCA光学胶、光学膜等产品的国产替代，推荐相关企业如斯迪克、东材科技等。

2. **动物营养品行业**：在豆粕减量背景下，关注氨基酸需求增长，推荐梅花生物。

3. **化工行业龙头**：天然气价格回落利好一体化企业，建议关注卫星化学、万华化学。

**风险提示：** - 需求增长不及预期 - 竞争加剧 - 原油价格波动风险

### 投资标的及推荐理由 1. **高端光学材料国产替代** - **斯迪克**（OCA光学胶领先企业） - **东材科技**（光学基膜、高频高速树脂领先企业） - **瑞华泰**（PI材料领先企业） - **瑞联新材**（显示材料领先企业） - **泰和新材**（芳纶隔膜涂覆） - **中研股份**（国内PEEK领先企业） - **凯盛新材**（有望实现PEKK规模化量产） - **鼎龙科技**（染发剂和PBO单体领先企业） - **麦加芯彩**（高端工业涂料领先企业） 2. **动物营养品行业** - **梅花生物**（苏氨酸、赖氨酸龙头） 3. **化工行业龙头白马** - **卫星化学**（轻烃一体化龙头） - **万华化学**（化工行业龙头） ### 推荐理由 - **高端光学材料**：我国在消费电子产品方面的需求持续增长，但部分零件尚未实现自主生产，存在较大替代空间。

- **动物营养品**：随着豆粕减量行动方案的推进，杂粕和氨基酸的替代方案将受到重视，推动相关产品需求增长。

- **化工行业龙头**：天然气价格回落，成本端利好一体化企业，且下游需求恢复将提振整体市场。