国贸期货-宏观·投研日报-240531

1. 周四国内商品多数下跌，主要原因是高利率环境下需求恢复预期有限，滞胀担忧促使市场对美联储降息预期延后，多头减仓拖累商品走势。

2. 不确定性因素增多，政策效果观察期内需回升预期有制约，海外制造业改善对商品需求带来支撑，但滞胀担忧令美联储降息预期存在反复。

3. 地缘政治因素未见改善，全球供应链面临风险，导致商品高位波动加剧。