房地产行业：东兴证券-房地产行业周报：二手房销售持续回暖，土地收储加快落地-250218

- 二手房销售持续回暖，新房销售情况与去年同期相近，整体市场表现改善。

- 土地收储工作加速推进，有望缓解房企现金流压力并提振市场信心。

- 推荐重点城市布局的国企与央企，如保利发展、招商蛇口等，关注相关投资机会。

房地产行业周报显示，二手房销售持续回暖，土地收储加快推进。

27城的新房销售面积在02/08-02/14期间达到227.4万平米，较前值显著上升，年内累计销售面积同比增速为1.05%。

二手房方面，13城的销售面积为157.0万平米，年内累计增速为20.10%。

整体来看，12城新房及二手房的销售面积也有显著增长，当月累计销售面积同比增速为12.50%。

地方政府利用专项债券加速收储闲置土地的工作，广州市、珠海市等地已发布相关公示。

这一举措有望缓解房企现金流压力，提振市场信心。

我们看好重点城市布局的国企与央企，推荐保利发展、招商蛇口、华润置地等公司。

风险方面需关注盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值等问题。

投资标的包括保利发展、招商蛇口、华润置地、绿城中国和越秀地产。

推荐理由如下： 1. 土地收储全国范围内有望加速落地，有助于缓解房企现金流压力。

2. 土地收储将提振楼市信心，巩固止跌回稳的趋势。

3. 从广东各地收储落地情况来看，土地收储对地方国资构成利好，随着土储专项债规模提升，更多低成本增量资金将进入市场。

4. 收储对象有望从地方国企扩展到央企，再到民企，形成良性循环。

5. 重点城市布局较多的国企与央企将受益于这一趋势。