大越期货-燃料油早报-241227

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：市场结构持稳，主力持仓多单增加，库存减少，价格运行在20日线上方。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：主力持仓空单增加，预计2025年低硫燃油出口配额下放将对后续需求产生压制。

【期货品种】：FU2503 【交易方向】：看多 【理由】：价格在3270-3310区间操作，市场整体偏多。

【期货品种】：LU2503 【交易方向】：看多 【理由】：价格在3910-3960区间操作，市场整体偏多。

【期货品种】：整体市场 【交易方向】：中性 【理由】：OPEC+减产延续，但需求端乐观仍待验证，供应与需求中性共振。

1. 原油市场震荡，低硫燃料油承压，高硫燃料油结构持稳；库存有所减少。

2. 新加坡燃料油现货价格高于期货，主力持仓表现出偏多和偏空的分化。

3. 预计2025年中国低硫燃油出口配额下放将对市场产生逐步压制，投资者需谨慎操作。