华安证券-重要会议点评：消费优先，改革可期-240719

1. 会议强调消费优先，改革为稳增长动力，政策定调偏积极，有望提振市场信心和风险偏好。

2. 重点工作按照“改革”“发展”“稳定”顺序排列，突出改革的重要性，注重提振消费和培育新兴产业。

3. 房地产政策基调基本不变，市场风险偏好小幅提振，投资者可优选“确定性”方向，关注设备更新、汽车、有色等领域。

本次重要会议强调消费优先，改革可期。

会议分析经济形势，强调要坚定不移完成全年经济社会发展目标任务，以改革为动力促进稳增长。

宏观政策定调偏积极，要加强逆周期调节，加快财政政策落地节奏，综合运用多种货币政策工具。

会议重点提振消费，强调要多渠道增加居民收入，支持服务消费，并要求加快落实已确定的政策举措。

产业政策要求既有培育也有退出，防止恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制。

房地产政策基调变化不大，继续坚持消化存量和优化增量相结合。

会议落地有望提振市场信心和风险偏好，政策定调偏稳，行业层面分化和轮动的格局延续。

重点关注新质生产力、设备更新、低空经济、汽车等方向。

本报告的投资建议及理由为： 1. 重要会议强调完成全年经济社会发展目标，有望提振市场信心和风险偏好。

2. 政策定调偏稳，行业层面分化和轮动的格局延续，优选“确定性”方向。

3. 关注设备更新、低空经济、人工智能等方向，将成为下半年催化剂最具确定性的主题性机会。

4. 短期维度把握当下阶段性机会，重点关注汽车受益。

5. 中期维度继续坚定下半年景气方向，包括有色、公用事业、煤炭、农牧等行业。