海泰新光：国元证券-海泰新光-688677-首次覆盖报告：聚焦荧光硬镜赛道，整机业务未来可期-240514

投资标的：海泰新光 推荐理由：公司是全球荧光硬镜巨头核心供应商，受益于荧光硬镜市场高速增长和自主整机系统推出，有望进入快速发展期，未来业绩可期。

1. 海泰新光是全球荧光硬镜巨头核心供应商，受益于史赛克新机上市推动上游需求，未来业务可期。

2. 公司拥有丰富的光学产品线，多年深耕光学产业，有望引领国内荧光硬镜市场。

3. 预计公司未来三年营业收入和净利润将保持快速增长，给予公司“买入”的投资评级。

1. 海泰新光是全球荧光硬镜巨头核心供应商。

2. 公司自2008年与史赛克开始合作，成为该公司新设备中核心部件的设计及生产供应商。

3. 史赛克是当前全球荧光内窥镜龙头企业，近三年内窥镜营收增长均超过25%。

4. 史赛克于2023下半年发布1788超高清荧光硬镜产品，进一步扩大其全球市场份额，核心零部件需求显著增加。

5. 公司多年来深耕光学产业，占据先入优势，积极开发整机系统并于2023年底成功注册自有整机品牌。

6. 公司以光学技术能力为基础，为生物医学、工业激光和生物识别等多个领域提供光学产品和光学元器件。

7. 预计2024-2026年，公司营业收入分别为6.07、7.19和8.81亿元，同比增长28.91%、18.57%和22.41%。