轻工制造行业：华西证券-轻工行业出口数据月报2024年9月：9月出口增速回落，床垫及人造草坪表现亮眼-241105

- 2024年9月，中国出口金额同比增长2.40%，但增速较8月回落，家具出口持续偏弱。

- 美国市场新建住宅和成屋销售放缓，但零售市场景气度向好，补库需求有望带动出口订单修复。

- 床垫、人造草坪等轻工产品出口复苏明显，未来行业龙头企业外销业务增长可期，建议关注相关优质公司。

### 投资报告核心要点总结： 1. **出口数据概况**： - 2024年9月，中国出口金额为3037.12亿美元，同比增长2.40%，出口规模持续扩大，但增速较8月回落。

- 2024年1-9月累计出口金额为26176.60亿美元，同比增长4.30%。

2. **家具出口表现**： - 家具及其零件的出口在9月为46.6亿美元，同比下降9.70%。

3. **美国市场动态**： - 新建住宅销售和成屋销售放缓，成屋销售同比下降3.5%。

- 房屋库存增加，待售房屋库存持续增长，预计在降息预期下，美国地产市场可能逐步回暖。

4. **零售市场情况**： - 9月零售市场整体景气度向好，日用品、保健和个人护理品需求韧性强，耐用品如家具和机动车辆零部件同比小幅下降。

5. **轻工出口细分类目**： - 床垫、人造草坪、宠物食品和户外家居等出口明显复苏，增幅扩大；沙发、木家具等则有所下滑。

6. **投资建议**： - 看好轻工企业在全球市场的竞争力，受益于出口政策红利，未来外销业务增长可期。

- 推荐关注的公司包括浩洋股份、依依股份、致欧科技等，受益标的包括建霖家居、松霖科技等。

7. **风险提示**： - 海外消费复苏不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧及汇率波动等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： **投资标的：** 1. 浩洋股份 2. 依依股份 3. 致欧科技 4. 共创草坪 5. 建霖家居 6. 松霖科技 7. 匠心家居 8. 嘉益股份 9. 恒林股份 10. 永艺股份 **推荐理由：** - **全球产业链一体化布局**：轻工出海企业具备完善的供应链和高效的组织管理能力，能够更好地适应市场变化。

- **成熟的生产工艺**：企业在生产工艺上具有优势，能够提高生产效率和产品质量。

- **稳定强大的渠道力**：企业拥有良好的客户资源和销售渠道，能够有效地拓展市场。

- **出口政策红利**：受益于部分出口政策的支持，企业有望进一步抢占海外市场份额。

- **出口需求逐渐恢复**：随着海外市场需求的复苏和库存去化，未来出口订单有望持续修复。

- **下游需求景气良好**：整体市场需求向好，特别是在日用品、保健和个人护理等领域表现韧性强。

- **较强议价能力**：在出口产业链中具有较强议价能力的公司，未来增长潜力可期。