基础化工行业：东方证券-基础化工行业周报：农药行业爆炸事故引发交易性行情，看好差异化龙头的成长逻辑-250615

- 农药行业因山东友道化学爆炸事故导致短期供给缩量，氯虫苯甲酰胺价格小幅上涨，但整体涨价行情预期不高。

- 看好具备差异化增长逻辑的公司，推荐扬农化工和润丰股份。

- 受以色列与伊朗冲突影响，相关化学品价格上涨，建议关注华谊集团、宝丰能源等受益公司。

本周农药行业因山东友道化学有限公司爆炸事故引发交易性行情。

事故造成5人死亡、6人失联，短期内供给缩量并加强安全检查，推动氯虫苯甲酰胺价格小幅上涨。

尽管短期供需可能出现缺口，但市场对农药价格持续上涨的预期不高，因整体供给过剩和品类繁多使得单品价格波动难以预测。

我们看好具备差异化增长逻辑的企业：扬农化工（制造差异化）和润丰股份（渠道差异化）。

投资建议为增持扬农化工和买入润丰股份。

此外，因以色列与伊朗冲突，原油及相关化学品价格上涨，推荐华谊集团、宝丰能源、卫星化学和万凯新材买入。

同时，关注内需和新材料替代市场机会的国光股份、华鲁恒升和皇马科技。

风险提示包括项目进展不及预期、需求不足、海外市场供需变化及油价波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 扬农化工（600486，增持）：具备差异化增长逻辑，通过成本控制及选品能力，在制造业红海中挣得超额利润，预计在整体性修复趋势下获得更大利润弹性。

2. 润丰股份（301035，买入）：通过出海通路及全球化运营，跳出国内市场，直面海外终端市场，有望凭借渠道优势在修复趋势中获得超额盈利。

3. 华谊集团（600623，买入）：受益于原油及相关化学品期货价格上涨，预计在地缘争端加剧的情况下表现良好。

4. 宝丰能源（600989，买入）：同样因原油及相关化学品价格上涨受益，具备良好投资前景。

5. 卫星化学（002648，买入）：受益于原油及相关化学品价格上涨，前景看好。

6. 万凯新材（301216，买入）：在原油及相关化学品价格上涨的背景下，具备投资价值。

7. 国光股份（002749，买入）：关注内需和新材料替代市场机会，具备一定投资潜力。

8. 华鲁恒升（600426，买入）：同样关注内需和新材料市场机会，具有投资价值。

9. 皇马科技（603181，买入）：受益于内需和新材料市场，具备良好的投资前景。

风险提示包括项目进展不及预期、需求不及预期、海外市场供需情况变化及油价大幅波动。