隆基绿能：长城证券-隆基绿能-601012-资产减值拖累业绩，BC产能持续扩张-240911

投资标的：隆基绿能（601012） 推荐理由：隆基绿能坚持稳健经营，BC产品持续突破，具备差异化发展潜力，预计未来几年营收和净利润有望逐渐增长，维持“买入”评级。

1. 隆基绿能2024年上半年业绩受资产减值影响，但BC产能持续扩张，显示发展信心。

2. 公司坚持BC技术路线，有望引领行业变革，预计2025年底前BC产能将达到70GW。

3. 考虑产业链价格下降因素，预计公司2024-2026年营收和净利润将呈现不同程度的增长，维持“买入”评级。

1. 公司2024年上半年业绩大幅下滑，营收同比-40.4%，归母净利润同比-157.13%。

2. 公司24Q2单季度营收同比-42.6%，环比+18.0%，归母净利润同比-152.2%，环比-23.1%。

3. 公司24Q2计提资产减值损失29.7亿元，对净利润产生较大影响。

4. 公司BC技术路线坚定，产能持续扩张，有望引领行业变革。

5. 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将逐渐恢复并增长，2025-2026年对应EPS分别为0.40、0.68元。

6. 当前股价对应的2025-2026年PE倍数分别为32.5X、19.3X，维持“买入”评级。