太平洋证券-策略日报：低开高走-250804

- A股市场情绪回暖，预计指数将震荡上行，支撑位在3420点附近，关注3480点的支撑。

- 债券市场受股债跷跷板效应影响，预计将震荡下跌。

- 美股短期面临调整，但中长期牛市趋势不变，外汇市场建议战略性做多美元。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，逢低做多。

- 需警惕贸易战、地缘风险及欧洲主权信用风险等潜在风险。

本投资报告从宏观到微观总结如下： 1. **宏观经济环境**： - 政策倾向向居民端发力，财政支出方向转变，为经济恢复提供潜力。

- 政治局会议对海外风险的乐观定调，预期中美贸易谈判将有积极进展。

- 非农数据大幅下修，市场对劳动市场的稳健性产生质疑，短期风险情绪上升。

2. **股市表现**： - A股市场低开高走，军工板块表现突出，成交额略降，个股涨多跌少，市场情绪转向乐观。

- 预计A股指数将在3420点附近获得支持，短期有震荡上行的趋势，目标为去年10月的高点。

3. **债市动态**： - 利率债全天震荡走低，股债跷跷板效应明显，预计债市将经历震荡下跌后高位震荡。

4. **外汇市场**： - 人民币兑美元贬值，美元指数因非农数据大跌，短期波动加大，但看空美元的性价比低，建议战略性做多美元。

5. **商品市场**： - 商品指数小幅下跌，建议以7月10日低点为支撑进行逢低做多。

6. **重要政策及要闻**： - 国内机械工业稳增长方案即将出台，新能源汽车市场渗透率创新高。

- 韩国对美投资基金动态及美国非农就业数据的修正引发关注。

7. **交易策略**： - 债券市场：预计震荡下跌后高位震荡。

- A股市场：情绪乐观，建议持股并在3480点附近逢低做多。

- 美股市场：短期调整，中长期牛市趋势不变。

- 外汇市场：战略性做多美元。

- 商品市场：看好7月10日低点支撑，逢低做多。

8. **风险提示**： - 贸易战加剧、地缘风险及欧洲主权信用风险可能影响市场表现。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场预计震荡下跌后高位震荡，建议关注股债跷跷板效应。

- A股市场情绪回归乐观，建议持股为主，逢低做多，看好3480点附近支撑。

- 美股短期面临调整，但中长期牛市趋势不变。

- 外汇市场战略性做多美元。

- 商品市场看好7月10日低点支撑，建议逢低做多。