中邮证券-流动性周报：NCD、短端利率、信用债，定价逻辑分化-240908

1. 资金面持续收紧，需关注跨季资金波动，存单供需矛盾难解，NCD提价风险存在。

2. 1Y国债利率或触底，大行成为短期国债定价主导，税后DR007或是1Y国债的底。

3. 短期信用债行情不可锚定国债，需警惕存单提价带来的压力，风险提示为流动性超预期收紧。

债券标的：NCD、短期国债、短期信用债 操作建议：关注资金跨季的波动、警惕NCD提价风险、考虑短期国债的底、关注存单提价带来的压力 理由：资金跨季波动大，NCD可能存在提价风险，短期国债的底可能在税后DR007水平，存单提价可能带来短期信用债的调整。