计算机行业：东吴证券-计算机行业跟踪周报：鸿蒙，操作系统下一个时代-241118

- 鸿蒙操作系统有望成为国产操作系统的重要力量，推动国产化进程，加快智能终端的普及。

- 技术路线统一和生态建设需要央国企及合作伙伴的支持，以解决资源浪费和安全性问题。

- 随着市场需求增长，鸿蒙及其生态相关公司预计将迎来加速发展，潜在市场空间高达万亿。

投资报告核心要点总结： 1. **鸿蒙操作系统前景**：鸿蒙有望成为国产操作系统的重要力量，当前国产操作系统厂商众多，但技术路线不统一可能导致资源浪费。

2. **国产化进程加快**：信创推进加速，预计到2027年将实现全面替代，智能终端国产化进程将加快。

3. **物联网安全性要求**：黎巴嫩事件引发海外客户对物联网设备安全性的新要求。

4. **鸿蒙生态优势**：鸿蒙在生态、产品力、安全性及应用范围上领先，具备实现技术路线统一的潜力。

5. **产业建设与投资**：鸿蒙产业建设需大量投入，央国企和合作伙伴在生态建设中扮演重要角色。

6. **市场潜力与商业模式**：鸿蒙潜在市场空间高达万亿，2023年市场空间预计为1448亿元。

商业模式包括操作系统授权、抽成及应用软件生态迁移等。

7. **物联网投资预测**：IDC预测到2027年中国物联网支出将达到约3000亿美元，占全球总投资的四分之一。

8. **投资建议**：随着国产化进程加快，鸿蒙产业链相关公司（如软通动力、中国软件、亚信安全等）有望迎来加速发展。

9. **风险提示**：技术研发、政策支持及生态建设进展可能低于预期。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **软通动力** 2. **中国软件** 3. **亚信安全** 4. **润和软件** 5. **常山北明** ### 推荐理由： - **生态领先**：鸿蒙系统在生态建设、产品力、安全性和应用范围上在国内处于领先地位，有望实现技术路线的统一。

- **国产化进程加快**：随着国产化进程的加速，相关公司有望迎来快速发展。

- **市场潜力**：鸿蒙潜在市场空间巨大，预计2023年HarmonyOS市场空间为1448亿元，物联网支出规模预计到2027年将达到3000亿美元。

- **央国企支持**：央国企及合作伙伴在鸿蒙的技术和生态建设中扮演重要角色，有助于推动产业发展。

- **多样化商业模式**：鸿蒙及OpenHarmony的商业模式多样，为相关企业提供了多种盈利机会。

### 风险提示： - 技术研发进度可能不及预期。

- 信创政策支持力度可能不足。

- 生态建设进展可能不如预期。