国联期货-铜周报：宏观情绪好转但变数犹存；基本面好转有限-250420

【期货品种】：沪铜2506合约 【交易方向】：中性 【理由】：宏观情绪有所好转，但基本面改善有限，预计沪铜将震荡运行。

【期货品种】：铜现货 【交易方向】：中性 【理由】：下游提货情绪回暖，但新增订单减少，供给预期收缩，整体需求情况仍显疲软。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：铜精矿TC持续下跌，生产压力加剧，后续供给预期收缩。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：库存持续减少，但全球市场累库，短期内价格波动可能性较大。

【期货品种】：新能源市场 【交易方向】：中性 【理由】：新能源市场零售车辆同比增长，但集中式光伏需求预期转弱，未来表现不确定。

- 宏观情绪有所好转，主要受美方关税政策和国内经济政策预期影响。

- 下游需求表现分化，铜杆开工增加但线缆订单减少，整体基本面改善有限。

- 预计下周沪铜将震荡运行，投资者应保持观望态度。