石化行业：民生证券-石化行业周报：原油累库+国际局势变动，油价维持震荡-250208

- 原油市场因累库和国际局势变动，油价维持震荡，预计将在70美元/桶左右波动。

- OPEC+增产计划将缓解油价上涨动能，且美国原油和汽油库存均有所上升。

- 推荐关注业绩确定性高、分红丰厚的石油企业，如中国海油、中国石油和中国石化，以及新天然气和中曼石油等成长期公司。

本周石化行业周报分析了原油市场的现状。

尽管特朗普对伊朗实施新制裁，但市场对此已有预期，因此油价波动有限。

美国原油和汽油库存显著上升，加之俄乌冲突出现停战迹象，导致油价日内大幅下跌。

OPEC+计划从4月1日起增产，预计将缓解油价上涨压力。

综合来看，油价将在70美元/桶左右维持震荡，因OPEC+旨在稳定油价。

美元指数小幅下降，布伦特原油和WTI价格分别为74.66美元/桶和71.00美元/桶。

美国原油产量和炼油厂加工量均有所上升，原油和汽油库存也在增加。

投资建议包括关注业绩确定性高和高分红的石油企业，如中国海油、中国石油和中国石化，以及处于成长期的新天然气和中曼石油。

风险因素包括地缘政治风险、伊核协议可能导致的供需失衡以及全球需求不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国海油：产量持续增长且桶油成本低，业绩确定性高，具备高分红特点，估值有望提升。

2. 中国石油：抗风险能力强，资源量优势明显，业绩确定性高。

3. 中国石化：高分红一体化公司，业绩稳定，具备良好的投资价值。

4. 新天然气：国内鼓励油气增储上产，处于成长期，具备增长潜力。

5. 中曼石油：同样受益于国内政策支持，处于成长期，具备较好的投资前景。

风险提示包括地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险，以及全球需求不及预期的风险。