洛阳钼业：国元证券-洛阳钼业-603993-首次覆盖报告：“矿山+贸易”结合，打造全球一流矿业公司-240417

投资标的：洛阳钼业（603993） 推荐理由：公司具有强大的资源禀赋，通过“矿业+贸易”相结合的现代化矿业模式，实现矿山产业链的延伸；公司在全球矿产资源领域的地位及影响力不断提升，有望提升对关键矿产品的定价权。

预计未来几年公司盈利能力持续提高，具有投资潜力。

1. 洛阳钼业是一家全球领先的矿业公司，通过“矿山+贸易”双轮驱动实现业绩快速增长，主营业务覆盖全球多个国家。

2. 公司拥有世界级资源，包括铜、钴、钼、钨、铌等战略金属，以及磷肥等产品，产量持续增长，盈利能力持续提高，步入发展快车道。

3. 公司通过资源整合降低成本，利用全球化的信息优势扩大在全球资源领域的布局，预计未来几年归母净利润将持续增长，投资前景较为可观。

1. 公司主要业务包括矿山采掘及加工业务和矿产贸易业务 2. 公司2023年全年实现营收1862.69亿，同比增长7.68%，实现归母净利润82.50亿，同比增长35.98% 3. 公司在矿山端和贸易端分别实现了收入 4. 公司的铜、钴、铌、钼、钨、磷肥产量和销量情况 5. 公司的IXM管理变革和营收情况 6. 公司在矿山资源和产能方面的情况 7. 公司的盈利能力和研发投入情况 8. 投资建议和盈利预测 9. 风险提示