计算机行业：万联证券-计算机行业周观点：AI大模型应用端持续焕新，注重AI安全-240812

- 上周计算机行业表现不佳，整体下跌4.63%，投资者需关注人工智能大模型应用及治理带来的机会。

- 行业动态显示多家企业在AI领域持续创新，尤其是在大模型及其安全性方面。

- 投资建议聚焦数字化、智能化及信创主线，同时需警惕数据流通及AI发展不及预期的风险。

### 投资报告核心要点总结 **市场表现：** - 上周沪深300指数下跌1.56%，申万计算机行业下跌4.63%，表现落后于市场。

- 行业估值PE（TTM）降至31.06倍，低于历史均值48.07倍。

**产业动态：** 1. **OpenAI**发布GPT-4o模型的系统卡，介绍风险缓解措施。

2. **JetBrains**更新IDEs，推出AI指令生成功能。

3. **阿里**开源Qwen2-Math模型，专注于数学解题。

4. **阿里云**推出域名AI大模型应用，新增多个域名后缀。

5. **面壁智能**开源MiniCPM-V2.6模型，提升AI多模态能力。

**投资建议：** - 关注人工智能大模型应用及治理带来的投资机会。

- **数字化主线**： - 探索公共数据运营和数据要素价值。

- 关注“以赛促用”在重点行业的应用。

- 建设数据流通交易平台。

- **智能化主线**： - 把握国产AI大模型的机遇。

- 降低价格促进大模型应用落地。

- 关注“车路云一体化”项目进展。

- **信创主线**： - 规范信创产品供需，促进产业发展。

- 关注信创终端订单需求。

**风险因素：** - 数据要素行动进展不及预期。

- AI大模型发展缓慢。

- 车路云一体化项目推进不力。

- 信创终端需求未达预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的 1. **人工智能大模型相关公司** - 关注OpenAI、阿里巴巴、面壁智能等公司，特别是其新发布的AI大模型及相关应用。

2. **数字化及智能化企业** - 重点关注在公共数据运营、数据流通交易平台建设等领域的企业。

3. **信创产业相关公司** - 关注信创产品的供需规范及终端订单需求的企业。

#### 推荐理由 1. **政策指引与需求牵引** - 当前政策支持数字化和智能化转型，相关企业有望受益。

2. **人工智能大模型应用的增长** - 随着AI大模型技术的不断进步和应用场景的拓展，相关企业的市场需求将持续增长。

3. **数据要素的价值释放** - 公共数据的授权运营和数据流通交易平台的建设将推动数据要素的价值显现，带动相关企业的发展。

4. **国产化机遇** - 国产AI大模型的崛起，将为相关企业提供市场机会，尤其是在降低价格后，AI应用的调用量和产品落地速度将加快。

5. **智能网联汽车产业的发展** - “车路云一体化”项目的推进将促进智能网联汽车产业的发展，相关企业将受益。

#### 风险因素 - 数据要素流通和交易的进展不及预期。

- 国内AI大模型的发展速度慢于预期。

- 车路云一体化试点项目进展缓慢。

- 信创终端需求不如预期。