江苏银行：民生证券-江苏银行-600919-2024年三季报点评：规模扩张积极，业绩增速坚挺-241030

投资标的：江苏银行 推荐理由：江苏银行在2024年前三季度实现营收623亿元、归母净利润282亿元，增速稳健。

不良率保持在0.89%，拨备覆盖率高达351%。

信贷投放积极，资产质量稳定，受益于地方经济增长，后续利润有望持续增长，维持“推荐”评级。

- 江苏银行2024年前三季度实现营收623亿元、归母净利润282亿元，增速分别为6.2%和10.1%，业绩持续增长。

- 贷款总额同比增长10.6%，其中对公贷款表现强劲，资产规模扩张积极。

- 不良率稳定在0.89%，拨备覆盖率高达351%，风险抵补能力充足，预计未来利润将稳健增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 江苏银行2024年前三季度实现营收623亿元，同比增长6.2%。

- 归母净利润282亿元，同比增长10.1%，延续两位数增速。

- 不良率为0.89%，拨备覆盖率为351%。

2. **营收和利润分析**： - 营收增速较2024年上半年下降1.0个百分点，归母净利润增速与上半年基本持平。

- 净利息收入同比增长1.5%，增速微降0.3个百分点，主要受益于资产规模扩张。

- 非息收入方面，中收同比下降11.9%，但占比较低，对营收影响有限；其他非息收入同比增长26.5%。

3. **资产扩张情况**： - 2024年第三季度末，总资产和总负债同比增长15.6%和15.0%。

- 贷款总额较2023年末增长10.6%，其中对公贷款增长18.8%，个人贷款微降0.8%。

4. **信贷和风险管理**： - 不良率保持稳定，风险抵补能力充足。

- 关注率为1.45%，较2024年上半年末提升5个基点。

- 拨备覆盖率较上半年末下降6个百分点，但仍处于较高水平。

5. **投资建议**： - 由于信贷投放积极，资产质量稳定，预计后续利润将继续稳健增长。

- 预计2024-2026年每股收益(EPS)分别为1.73、1.92和2.12元。

- 当前收盘价对应0.7倍2024年PB，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济增速下行的风险。

- 资产质量恶化的可能性。

- 行业净息差下行超预期的风险。

这些信息为专业投资者在分析江苏银行的投资价值和风险时提供了重要依据。