天风证券-周观REITs：中金唯品会奥特莱斯REIT申报-250510

- 中金唯品会奥特莱斯REIT已申报，原始权益人为杉杉商业集团，后者由唯品会全资收购。

- 本周REITs市场整体上涨，华安百联消费REIT领涨，成交活跃度有所下降。

- REITs基础资产项目未来经营情况存在不确定性，募集发行进度可能不及预期。

本周REITs市场整体上行，中证REITs全收益指数上涨0.39%，REITs总指数上涨0.73%。

华安百联消费REIT领涨，涨幅为4.59%。

从大类资产来看，REITs总指数跑输沪深300指数1.27个百分点，但跑赢中证全债指数和南华商品指数。

成交活跃度下降，总成交额环比下降12.3%。

细分领域中，交通基础设施类REITs成交额最大，占比22.3%。

中金唯品会奥特莱斯REIT已申报，原始权益人为杉杉商业集团，后者于2019年被唯品会收购，旗下已建成多个奥特莱斯广场。

风险提示包括未来经营情况的不确定性及现金流测算的准确性。

本报告的投资建议及理由为： - 中金唯品会奥特莱斯REIT已申报，原始权益人为杉杉商业集团，具有一定的市场潜力。

- 当前REITs市场整体上行，表现优于部分大类资产，显示出投资信心。

- 华安百联消费REIT等个券表现突出，建议关注优质标的。

- 流动性有所下降，但部分细分领域如交通基础设施仍表现良好，值得投资者关注。

- 风险提示需重视，未来经营情况及现金流不确定性可能影响投资收益。