维力医疗：华西证券-维力医疗-603309-业绩符合预期，海外持续高增长-241022

投资标的：维力医疗（603309） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩符合预期，海外业务持续高增长，研发投入持续增加，产品线丰富。

预计未来三年收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级，具备良好的投资价值。

- 维力医疗2024年前三季度实现营业收入10.60亿元，同比增长8.53%；归母净利润1.67亿元，同比增长15.85%，海外市场持续高增长。

- 研发投入持续提升，重点产品涵盖麻醉、护理及泌尿外科领域，预计未来收入和净利润将稳步增长。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年EPS分别为0.8/1.01/1.29元，面临国际形势及产品质量等多重风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营业收入：10.60亿元，同比增长8.53%。

- 归母净利润：1.67亿元，同比增长15.85%。

- 扣非后归母净利润：1.60亿元，同比增长21.18%。

2. **季度表现**： - 2024Q3营业收入：3.84亿元，同比增长18.16%。

- 归母净利润：6067万元，同比增长17.04%。

- 扣非后归母净利润：5899万元，同比增长19.66%。

3. **市场表现**： - 国内市场短期承压，受政策影响。

- 海外市场持续高增长，海外新产品占比不断提升。

4. **盈利能力**： - 前三季度毛利率：44.8%（同比下降0.39个百分点）。

- 销售费用率：10.20%（同比下降0.94个百分点）。

- 管理费用率：9.18%（同比下降0.21个百分点）。

- 财务费用率：0.54%（同比提升0.25个百分点）。

5. **研发投入**： - 前三季度研发投入：6681.18万元，同比增长6.48%。

- 研发费用率：6.30%（同比下滑0.12个百分点）。

- 在研重点产品涵盖麻醉、护理和泌尿外科领域。

6. **投资建议**： - 维持盈利预测：2024-2026年收入分别为16.82亿元、20.23亿元、24.59亿元；归母净利润分别为2.35亿元、2.95亿元、3.77亿元；EPS分别为0.8元、1.01元、1.29元。

- 当前股价（2024年10月22日收盘价）：12.97元，对应PE分别为16倍、13倍、10倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 国际形势扰动风险。

- 客户拓展或订单不及预期风险。

- 新品获批及销售推进不及预期风险。

- 汇率波动风险。

- 产品质量控制风险。

这些信息有助于投资者评估公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险，做出更为明智的投资决策。