奥迪威：长城证券-奥迪威-832491-1H24智驾传感器加速放量，2Q24毛利率环比显著修复-240827

投资标的：奥迪威（832491） 推荐理由：公司智驾传感器加速放量，营收和净利润持续增长，毛利率环比显著修复。

积极拓展新产品和海外市场，预计未来三年收入和利润将持续提升，具备较强成长潜力，维持“增持”评级。

- 奥迪威在2024年上半年实现营收2.84亿，同比增长32.2%，主要得益于智驾传感器的显著增长。

- 2Q24毛利率环比修复，归母净利润达到2643万，环比增长29.7%。

- 公司积极拓展新产品和海外市场，预计2024年至2026年营业收入将持续增长，维持“增持”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年上半年（1H24）营收为2.84亿，同比增加32.2%；归母净利润为4681万，同比增加13.1%。

- 2024年第二季度（2Q24）营收为1.60亿，同比增加39.9%，环比增加28.4%；归母净利润为2643万，同比增加13.1%，环比增加29.7%。

2. **收入构成**： - 1H24传感器营收为2.14亿，同比增加36.8%；执行器营收为0.65亿，同比增加25.9%。

- 智驾传感器的放量是主要驱动因素。

3. **毛利率和利润率**： - 1H24毛利率为35.6%，同比下降3.8个百分点；2Q24毛利率为36.7%，环比修复。

- 1H24归母净利率为16.5%，同比下降2.8个百分点；2Q24归母净利率为16.6%，环比小幅上升。

4. **费用情况**： - 1H24费用率同比增加0.5个百分点，主要因财务费用率上升。

- 2Q24费用率同/环比分别增加1.6pct和1.4pct。

5. **产品与市场拓展**： - 公司在智能传感器及相关执行器领域持续创新，推出多款新品。

- 产品广泛应用于汽车电子、智能家居、安防、工业控制等多个领域。

6. **专利情况**： - 截至2024年6月30日，公司拥有专利300项，其中发明专利66项。

7. **投资建议**： - 预计2024年、2025年和2026年营业收入分别为6.2亿、8.1亿和10.5亿，对应归母净利润为1.0亿、1.3亿和1.8亿。

- 维持“增持”评级，PE分别为16.9倍、12.6倍和9.2倍。

8. **风险提示**： - 下游行业复苏不及预期。

- 新项目量产进程不及预期。

- 新品研发进度不及预期。

- 原材料价格波动风险。

这些信息为专业投资者提供了对公司业绩、市场前景及潜在风险的全面了解。