华测导航：民生证券-华测导航-300627-2024年半年报点评：业绩快速增长，出海业务成果显现-240808

投资标的：华测导航 推荐理由：公司海内外布局有望延续高速高质量发展，海外市场增量看点明显，自动驾驶及低空经济领域布局有望带来更高成长性，维持“推荐”评级。

1. 华测导航2024年上半年业绩快速增长，归母净利润同比增长42.96%，主营业务全面开花。

2. 公司出海业务成果显现，海外市场营收同比增长34.98%，盈利能力增强。

3. 公司持续加深技术护城河，低空经济领域有望打开长期空间，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，从上述分析报告中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年营业收入14.84亿元，同比增长22.86%。

- 归母净利润2.51亿元，同比增长42.96%。

2. **业务细分**： - 建筑与基建业务：收入5.33亿元，同比增长4.62%。

- 资源与公共事业业务：收入6.81亿元，同比增长48.06%。

- 地理空间信息业务：收入1.91亿元，同比增长7.48%。

- 机器人与自动驾驶业务：收入0.79亿元，同比增长29.80%。

3. **自动驾驶业务**： - 成为多家车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商，部分车型已量产。

- 与百度合作，成为百度萝卜快跑第六代无人车P-Box产品的独家供应商。

4. **国际业务**： - 2024年上半年海外营收4.45亿元，同比增长34.98%。

- 海外业务毛利率67.29%，高于国内业务的54.64%。

5. **费用控制**： - 销售费用率19.55%，较上年同期下降2.60个百分点。

- 管理费用率7.46%，较上年同期下降0.91个百分点。

6. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入2.42亿元，同比增长31.28%。

7. **低空经济**： - 布局低空经济领域，提供高精度导航定位综合解决方案，有望拓展第二成长曲线。

8. **未来预期**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.93/7.53/9.09亿元。

- 对应市盈率（PE）分别为26倍、20倍、17倍。

9. **投资建议**： - 维持“推荐”评级。

- 关注海外市场和自动驾驶、低空经济领域的成长性。

10. **风险提示**： - 下游客户拓展进度不及预期。

- 海外市场拓展进程不及预期。

这些信息可以帮助专业投资者评估华测导航的业务表现、成长潜力以及相关风险，从而做出更为精准的投资决策。