蓝天燃气：东吴证券-蓝天燃气-605368-控股股东蓝天集团拟向河南管网转让公司5%股份，资源整合后业务优势突显-240801

投资标的：蓝天燃气 推荐理由：公司通过向河南管网转让部分股份，实现资源整合，业务优势突显。

河南省天然气顺价政策逐步推进，公司有望受益，居民价差有望回升。

公司承诺分红比例不低于70%，股息率较高，盈利稳定增长，具有投资潜力。

1. 蓝天燃气控股股东拟向河南管网转让5%股份，资源整合后业务优势突显，不会导致控股股东变化。

2. 公司有望受益于河南省天然气顺价政策逐步推进，居民价差有望回升。

3. 公司承诺分红比例不低于70%，股息率6.5%，盈利预测稳健，维持“买入”评级。

1. 控股股东蓝天集团拟向河南管网转让公司5%股份，协议转让价格为11.71元/股，转让价款合计为人民币4.06亿元。

2. 蓝天集团持有公司总股本的44.19%，河南管网持有上市公司5.00%的股份。

3. 引入国资，公司规模优势与河南管网资源优势整合，进一步拓展燃气业务。

4. 各地天然气顺价政策逐步推进，公司有望受益，居民价差有望回升。

5. 公司承诺2023-2025年分红比例不低于70%，2023年分红比例达97.13%，股息率ttm6.5%。

6. 维持2024-2026年公司归母净利润6.5/6.9/7.1亿元的盈利预测，同比增速7.9%/5.4%/2.6%，当前市值对应2024-2026年P/E13.9/13.2/12.8X，维持“买入”评级。