东方金诚-资金面整体偏紧；债市走弱-250212

- 资金面整体偏紧，主要回购利率上行，债市走弱，但转债市场个券多数上涨。

- 国务院强调提振消费，推动国内大循环，推出离岸债券回购交易服务以提高市场流动性。

- 美国通胀预期持稳，国际原油和天然气价格上涨，市场风险加剧，投资者需理性控制仓位。

债券标的：转债市场个券、债券通项下离岸债券。

操作建议：关注转债市场的个券投资和债券通项下离岸债券的交易机会。

理由：1. 转债市场主要指数跟随收涨，个券多数上涨，说明市场情绪向好，适合投资者关注。

2. 债券通项下离岸债券回购交易服务的推出，能够满足境外机构投资者的流动性管理需求，提升市场的对外开放水平，可能带来新的投资机会。

3. 整体资金面偏紧，主要回购利率上行，可能对债市形成一定压力，但转债的相对收益性和灵活性仍然值得关注。